2007年中国服装行业兼并(并购)重组决策分析报告

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中国服装行业兼并(并购)重组决策分析报告

1. 中国服装行业发展现状以及兼并重组背景分析

一、服装行业概况
　　 根据国家统计局统计显示： 2006 年，中国规模以上服装企业累计完成服装产量 170.02 亿件，其中梭织服装 80.96 亿件，针织服装 88.64 亿件，与 2005 年同期相比分别提高了 11.86% 、 12.48% 和 11.17% 。产量增幅大幅回调，均较去年同期增幅下降了约 5 个百分点。通过中国服装协会对部分服装行业产业集群调查发现，绝大多数产业集群产量增幅保持在 10% 以内，少数集群甚至出现负增长。 2006 年全行业实际完成服装产量 512 亿件，比 2005 年增长 10.54% ，其中梭织服装 180 亿件，比 2005 年增长 5.88% ；针织服装 332 亿件，比 2005 年增长 12.54% 。

　　2006 年中国服装及衣着附件累计进口 16.97 亿美元，同比上升了 5.5% 。其中，梭织服装及附件进口 8.69 亿美元，同比上升了 6.55% ；针织服装及附件 7.17 亿美元，同比上升了 3.11% ；服装平均进口单价 2.26 美元 / 件，同比提高了 11.33% ，其中，梭织服装平均进口单价为 3.71 美元 / 件，同比提高了 20.45% ；针织服装平均进口单价为 1.57 美元 / 件，同比提高了 6.08% 。进口服装消费约占中国服装消费总额的 1.5~1.8% 。

　　2006 年中国纺织品和服装出口总值 1470.85 亿美元，同比增长 25.14% ，占全国外贸出口总值的 15.18% 。中国累计完成服装及衣着附件出口 951.9 亿美元，占全部纺织品服装出口的 64.72% ，占全国商品出口总额的 9.82% ，服装出口 266.22 亿件，同比分别上升 28.9% 和 21.16% 。其中，梭织服装及附件出口 437.24 亿美元和 84.72 亿件，同比分别增长 24.81% 和 13.95% ；针织服装及附件出口 449.01 亿美元和 181.51 亿件，同比分别增长 45.44% 和 24.85% 。中国服装及衣着附件贸易顺差 934.94 亿美元，占中国贸易顺差的 52.68% ，比 2005 年的 70.92% 下降了 18 个百分点。 2006 年服装行业国际竞争力系数从 2005 年的 95.7% 上升到 96.5% 。

二、 2006 年中国服装行业运行情况
　　 2006 年，纺织行业保持 “ 十五 ” 以来快速发展势头，全行业生产、销售、出口、效益等各项指标均大幅增长，产业结构有所改善，技术进步成效显著。运行情况如下：

1. 生产保持较快增长，产销衔接良好。
   　　 2006 年，规模以上企业实现工业总产值 24618 亿元，同比增长 21.3% ；销售产值 24109 亿元，增长 21.6% ；产销率达 97.9% ，比去年同期提高了 0.3 个百分点。纱产量 1722 万吨，增长 19.9% ；化纤 2025 万吨，增长 12.9% ；布 438 亿米，增长 14.8% ；服装 170 亿件，增长 11.9% 。
2. 经济效益也大幅提高。
   　　 规模以上企业实现利润 883 亿元，同比增长 28% ，其中棉纺织 218 亿元，增长 33.3% ；化纤 66 亿元，增长 41.6% ；服装 251 亿元，增长 29.3% 。
3. 外贸出口增幅不减。
   　　 尽管受贸易摩擦的滞后影响，对欧美地区出口增速放缓，但对全球出口仍然保持较高增速。 2006 年，全行业实现出口1471亿美元，同比增长25.1%，其中纺织品 523 亿美元，增长18.8% ；服装 948 亿美元，增长 28.9% 。

三、 2006 年服装行业运行情况有如下特点：

（ 1 ）棉花价格变动比较平稳。
　　 2006 年，在国家宏观政策调控下，棉花价格没有出现大的波动。上半年，标准级棉花价格基本维持在 14000 元 / 吨左右，有效地促进了纺织生产的平稳运行。下半年，随着新棉大量上市，陈棉销售特别是新疆棉销售压力陡增，九月下旬，棉花价格一度跌到 12600 元 / 吨左右。国家适时采取新疆棉搭售进口棉配额、收储新疆棉等一系列政策措施，四季度棉价出现持续稳定回升，目前基本维持在 13000 元 / 吨左右。
（ 2 ）化纤产品产销两旺，经济效益显著回升。
　　 经过近几年的结构调整，化纤行业差别化率不断提高，产业集中度明显增强，固定资产投资理性回落，产量增速放缓。 2006 年，化纤行业完成工业总产值 3155 亿元，同比增长 21.2% ；实现销售总产值 3106 亿元，同比增长 21.6% ；产销率达到 98.5% ，比去年同期提高了 0.3 个百分点。受油价上涨成本推动， 2006 年下半年，占化纤总量 78% 的涤纶价格大幅上涨 , 直接带动了行业效益的提升。同时，在国内外市场需求的拉动下，化纤企业传递原料压力的能力明显提高。 2006 年，化纤行业实现利润 66 亿元，同比增长 41.6% ，其中涤纶行业实现利润 35 亿元，增长 62.8% 。
（ 3 ） 对欧美出口大幅回落，对非设限地区出口增长迅速。
　　 受欧美纺织品出口数量限制协议的影响， 2006 年，中国对欧美出口出现了大幅回落。其中对欧盟出口 230 亿美元，同比增长 21.7% ，增幅回落了 33.6 个百分点；对美国出口 231 亿美元，同比增长 18.1% ，增幅回落了 48 个百分点。与此相反，对非设限地区的出口出现放量增长， 2006 年对非设限地区出口 1010 亿美元，同比增长 27.7% ，增幅提高了 20 个百分点，其中对香港、韩国、土耳其、加拿大、墨西哥等地区的出口增速分别达到了 21.2% 、 28.1% 、 217.5% 、 44.9% 和 125% ，增幅均比去年同期有了较大增长。
（ 4 ）固定资产投资增速放缓。
　　 2006 年，在国家抑制投资增长过快、规模过大的宏观政策引导下，纺织行业固定资产投资增幅出现理性回落。 2006 年，纺织行业完成固定资产投资 2030 亿元，同比增长 27% ，比 2005 年回落了 10.3 个百分点。其中棉纺织投资 623 亿元，增长 19.8% ，增幅回落了 35.7 个百分点。

四、国内市场服装品牌竞争激烈

（ 1 ） . 优势品牌成为市场的亮点。一些具有优势的服装企业经过近些年的发展，日益成熟和壮大，逐渐成为行业中的领头羊，也成为服装市场的亮点。
（ 2 ） . 产品日益丰富，品牌增多，市场竞争更加激烈。
（ 3 ） . 女装市场外资品牌比重明显上升。全国重点大型零售企业统计监测数据显示， 2005 年排名前 10 位的女装品牌中，外资品牌的市场综合占有率比 2004 年提高了近 3 个百分点。
（ 4 ） . 国际品牌占据中高端市场。

2 ．中国服装行业兼并重组动机

　　国内目前服装产业内的兼并重组相对国外而言比较少，主要因为目前国内企业大多为国外企业代加工，成为国外服装业的上游企业。国内企业凭借低成本赚辛苦钱而勉强能维持，尤其是在国际配额逐渐放开和取消的背景下。当前国内服装行业的兼并重组动因主要有：
　　 第一、适应国际化竞争。在全球服装产业转移的大背下，国际化已成为众多服装企业的目标。而服装企业的国际化为行业的重组带来了机会。
　　 第二、兼并重组可以帮助企业达到公司组织构架的优化、企业产权的清晰，整合行业的资源，避免行业的恶性竞争。
　　 第三、为了控制资源而对上游企业的兼并。

3 ．中国服装行业兼并重组趋势分析

　　在所有的行业中，服装行业是个市场情景很好的产业。中国是世界上最大的服装消费国，中国是世界上最大的服装消费国。与其他行业相比，服装业的投资门槛低，不需要太多的专门技术，服装制品的内需市场正由量的膨胀向质的细分化、多样化方向发展。领域也从正装到晚装、个性化时装，从一般设计到多元化设计方向扩展。随着全球经济的加速化，服装业界的海外贸易也逐步增加，海外贸易的方式也将向多样化发展。
　　 经济全球化的推动，为中国服装行业带来了机遇和挑战。服装行业的重组同其他行业有一定区别，中国服装行业的规模及市场优势决定了中国企业跨国并购的可能性。跨国并购能同时满足企业在国内外两个市场上都获得高额附加值的需求。首先，在国际市场上，并购现有品牌的同时也获得了品牌的商誉、设计力量、市场认同度、营销网络等宝贵资源，并且进入了国际主流市场，取得了与国外企业平等对话的机会。其次，在国内市场上，更可以有一番大作为。由于并购国际品牌后拥有了它的核心能力，在国内市场运作上更为完善和灵活，跨国并购所产生的轰动效应也无形中为品牌在国内市场进行了有效的推广。分析认为，未来中国服装企业的兼并重组的趋势：

1. 国内领先企业对行业内中小企业的兼并重组，以实现强者愈强。
2. 区域内服装企业兼并重组从来出现地区性的龙头企业。
3. 中国服装企业海外并购也将继续展开，一方面获得国际品牌以进入国际市场，另一方面规避国际贸易壁垒。
4. 外资对中国服装企业的兼并将进一步升级，从而获得稳定而廉价的加工基地。
5. 国内有实力的服装企业多元化扩张趋势日益增强。许多国内服装企业感觉到企业发展到了一定的瓶颈，因此，利用积累的资本寻求合适的机会进行多元化扩张。

中国服装领先企业表