2007年度中国汽车零部件行业兼并重组决策分析研究报告

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中国汽车零部件行业兼并重组决策分析研究报告　摘要

1. 中国汽车零配件行业概况

　　建国以来，中国汽车工业得到了长足的发展，尤其是在改革开放二十多年中，中国的汽车工业的发展更加迅速，而中国汽车零部件行业的发展在其中起到了很重要的推动作用。 近年来，随着中国经济的发展，中国汽车零部件市场发展速度保持了较快的增长， 目前，国内零部件企业规模较大的有 5000 家左右，而每月产品销售收入再 5000 万以上的企业占到 15% 左右。 在汽车的生产总成本中，零部件占据了总成本的 70% 以上，只有汽车零部件产业发展了，才能保证汽车产业的发展，汽车零部件销售收入的连年递增，造就了中国汽车产业的繁荣。

　　2005 年以来，以轿车为代表的整车利润和销售速度持续下滑，中外汽车巨头纷纷将投资重点转向汽车电子等毛利润较高的汽车零配件产业，因此也在此带动了汽车零部件产业的繁荣，同时中国汽车零部件的出口也在不断增长，但增速度呈下降趋势。

　　中国汽车零部件企业包括以下几类，一是 大型汽车集团旗下的零配件配套厂，依靠着大型国有企业生存，这类企业长年来习惯于整车厂计划生产的模式，价格机制等各方面与外界市场普遍脱轨。二是国有汽车配件厂，由于长年的经营不善，面临着被兼并的局面。三是逐步壮大的民营企业，我们分析认为这部分企业从一定程度上来讲承载着中国汽车零部件行业的未来。第四就是一些小型工厂，由于缺乏先进的管理制度和严格的质量保证体系，从而很难在竞争中发展壮大，只能是维持生存，因此在未来也将面临淘汰或被收购。
　　 入世以来，中国的汽车行业受到了一定的冲击，外资零部件厂商看准了中国这片广阔的市场，尤其是汽车市场完全对外资放开后， 跨国零部件巨头却加紧了在华扩张步伐，目前，外商在中国投资的零部件企业已达 500 多家，跨国零部件巨头在中国的市场份额已达到 20% 以上。经分析认为 面对激烈的市场竞争的格局，中国的汽车零部件行业规模小、集中度低的局面急需得到改善。

2. 中国汽车零配件行业兼并重组并购动因

　　中国汽车零部件企业近几年发展迅速，规模小、集中度差。在内外双重压力下，中国本土零部件企业还欠缺一定的实力与外资汽车零配件企业竞争，近两年中国汽配业的并购重组也在不断发生，分析认为汽车零部件企业的并重组或是一个很好的出路。

　　伴随着中国经济的发展和中国市场的改革开放，中国汽车零部件行业兼并重组分析起来有一定的原因。
　　 首先， 利润下降导致兼并重组。 2005 年第一季度，中国汽车行业利润同比下滑约 100 亿元，下滑近 60% ，汽车零部件行业受整车业低迷和钢材价格上涨带来的成本上升的影响，出现 10 年来的首次利润下降。 2005 年上半年，多家汽车整车厂开始对汽车零部件降价，最多降价达到 50% ，由于原材料的价格不断上涨，经济型轿车每辆车增加 1000 元左右的成本，这给零部件企业带来了更大的生存压力，主机厂与零部件企业之间博弈也不断升级。分析认为在国内由于国内原材料价格持续上涨、产品价格由于主机厂转嫁成本使汽车零部件价格不断下调的双重挤压下，大多数本土零部件企业的生产经营举步维艰。中国的外资零部件企业并没有受到太多的原材料涨价的影响，因为他们掌握了专利和独有技术，加上生产规模大，销售网点众多，因此在与供应商与整机厂的谈判中能够占有很大的主动性。因此我们认为，国内企业积极通过调整和优化资源配置来缓解压力，但由于根本问题的不到解决，效果不佳，未来会形成规模性的优势，优化产品结构，零部件企业之间将不可避免的进行兼并重组。
　　 其次，外资的跑马圈地导致国内的汽车零部件企业受到威胁。中国在乘用车零部件市场上，外资已占据了很大的市场份额， 分析认为目前外资在中国汽车零部件市场已占到 60% 以上的份额，在轿车零部件市场上，会占 80% 以上，目前中国汽车零部件中包括高端电子控制、燃油喷射系统、传感器、制动系统、转向系统等产品的市场，基本被国外企业垄断。分析认为能够生产出高端产品的企业 90% 都是合资或控股企业，真正在中国获得高额利润的零部件企业都是国外品牌。随着汽车保有量的增加，零部件市场无疑将有更大的发展，在很好的机遇面前，中国本土零部件供应商受到的威胁不断加大，甚至有的企业正在遭遇生存危机。因此我们分析认为汽车零部件企业之间的并购重组是大势所趋。
　　 再次，我们认为 国本土汽车零部件的特点决定了中国汽车零部件企业未来必须进行重组。 随着市场竞争不断加剧，中国本土零部件企业规模小、集中度低、无序竞争严重的弊病越发突出。 经分析认为 在这种情况下，中国只有加大扶植力度，加大研发力度、生产自由知识产权的产品，同时要在市场的指导下企业之间进行整合，达到优势互补，资源的合理配置才能够有实力与外资企业争夺中国现有的市场份额。

3. 中国汽车零配件行业兼并重组并购趋势分析

　　随着整车企业竞争压力的加剧，竞争的压力也随着传递到零部件企业，要想治理好零部件行业的散、乱和经济效益差的问题，使零部件企业降低成本、做大规模则必须借助市场经济的力量，充分利用规模经济的效应。所以未来将是汽车零部件行业将是在宏观政策引导下，实行同行业联合重组或者不同行业之间进行并购，尽可能地实现市场最大化、效益最大化和成本最低化，从而达到作大规模、与外资企业抗衡的目的。
　　 随着中国汽车产业的发展，我们分析认为中国零部件行业未来的兼并重组大致会遵循以下几类。第一是不同区域企业之间的兼并重组，可以共享不同地域的资源，例如，一汽、上汽和东风等的整车配套市场，同时可以避免不正当的竞争，避免资源的浪费。第二是汽车制造业的联合推动了汽车及零配件制造产业群体的形成，积极推进区域内汽车零配件企业重组联合，形成具有地缘优势的汽车及零部件研究制造、营销服务体系。例如，神龙、东风汽车产业集群。第二就是不同行业之间的并购重组，例如，钢铁企业兼并重组汽车零部件企业，不同行业中有实力的企业对汽车零部件企业的兼并重组也是未来的一个发展趋势。第三、民营汽车零部件企业的发展不断壮大，将会助推汽车零部件企业之间的兼并重组的发展进程。经分析随着整车与配套汽车企业分离的趋势的加快，但零部件供应商之间协作更加紧密，汽配企业兼并重组其他集团分离的零配件企业的机会不断加大。例如，湘火炬依靠兼并重组等资本运营手段，兼并重组其它汽车零部件企业，快速扩大本企业的规模与实力，形成大的零部件集团。第四，汽车零部件市场的完全放开，使一些外资巨头看到了中国市场蕴含的巨大商机，分析认为外资零部件企业不断进入中国夺取市场，为了更大地降低成本，占领市场份额，他们所采取的方式将大部分通过兼并收购经营不善的汽车零部件企业或者是通过自身的资金实力恶意收购来达到占领市场份额的目的。
　　 因此，我们分析可以预见未来几年，中国汽车零部件行业以联合、兼并、收购等方式进行结构的调整事件将会不断出现，企业重组趋势将不断加强，随着国内汽车零部件企业的发展壮大，国内汽车零部件企业也会走国门，跻身国际市场，打造国际品牌。
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