2007年中国啤酒行业兼并(并购)重组决策分析报告

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中国啤酒行业兼并重组趋势分析报告　摘要

1 ．中国啤酒行业现状

　　近年来中国啤酒工业得到迅猛发展， 2002-2005 年 , 中国啤酒产销量已经连续四年居世界首位， 2005 年中国啤酒产量更是超过了 3000 万千升大关， 2006 年 1-8 月份已达 2512 万千升，但中国人均啤酒消费量仍然仅有 23 升 ，与欧美发达国家的 一百升 以上相比还有很大的差距。因此，中国啤酒消费市场具有巨大的增长潜力。

　　随着中国经济的平稳发展，居民消费水平的提高，中国啤酒行业利润每年都有大幅度提高， 2003 年行业利润总额为 26 亿元； 2004 年同比增长 15.34% ，达到了 29.99 亿元； 2005 年同比增幅升至 18.8% ，利润总额为 35.63 亿元； 2006 年 1-8 月份的利润达到 36 亿元，已经超过了 2005 年全年的数字，同比增幅超过 20% 。啤酒行业增速强劲，发展态势良好。

　　以美国和日本为代表的成熟的啤酒行业集中度较高，前几大啤酒公司垄断市场，占据全部销量的 80%-90% 。近几年，通过一系列的兼并重组，中国啤酒行业的集中度得到一定的提高，但是青岛、燕京、华润三大啤酒的市场占有率之和仅达为 30% 左右，市场上活跃的大多数还是区域性品牌，行业集中度有待于进一步提高。
　　 目前，中国啤酒产业还处于发展过程中，还有相当大的产业扩张空间，我们分析随着中国改革开放的持续进行，及国家发展战略的调整，一批大型啤酒生产集团实力的迅速扩张，外资并购持续高涨、内资强强联合成效显著，也是使中国市场集中度不断提高，造就了一批大型的啤酒企业集团，为中国啤酒工业开拓国际市场奠定了基础。中国啤酒企业近年来经营跨度不断加大，在兼顾中低端市场的同时，也不断向高端市场发展，与国外的品牌进行竞争。中国的啤酒行业的竞争已经进入了一个新的发展阶段，即品牌竞争阶段。

2 ．中国啤酒行业兼并重组动因

　　刚刚过去的几年以及今后一段时期，经分析认为，啤酒行业将会呈现兼并重组并购的局面，啤酒行业频繁的的兼并重组是由以下几点原因决定的：
　　 首先，从国内企业来讲，中国大部分啤酒生产企业的生产销售地域性严重，销售网络还是局限于本地区或者某一地区，其它地区占有率很低，同时还有一些地区的市场没有得到开发。在这种形式下，一些企业把目标瞄向了自身市场以外的地区，通过并购重组其他地区的市场，而打开销售渠道，从而扩大自己的销售，同时因为本地化生产，从而降低了成本。
　　 其次，是树立品牌效应的一个重要因素。分析认为国内啤酒行业生产能力目前相对过剩，供大于求，市场竞争激烈，导致低层次的价格竞争。国外企业进入中国一般把目标定在了高端市场，他们追求的是品牌效应。面对国外企业的冲击，中国企业也正在改变营销思路，实施品牌发展战略。中国啤酒行业品牌的建立是循着一个思路：地方品牌、区域品牌、全国品牌到世界品牌。以全球化的观点来考虑，品牌对于一个啤酒企业至关重要。这种情况下，通过并购优质资产，扩大了销售范围，同时也扩大了知名度，进而为进入中高端市场，进行品牌竞争减少了一些障碍。为企业拓展了一条长远的发展道路。
　　 再次，啤酒行业特点是典型的规模经济，通过并购，可以扩大市场规模，同时降低经营成本。我们分析啤酒企业不断追求资源和能力的整合，不断的发现和培育自身的可持续竞争力。进而导致了企业的不断整合，市场规模的不断集中。随着企业市场规模的不断扩大，单位成本呈下降趋势，近而企业的利润能够不断得到提高。因此，啤酒企业出于经济上理性的思考，追求企业的不断做大做强。
　　 第四，啤酒行业的并购重组可以实现协同效应，增强企业进入壁垒，建立优势的竞争地位。从啤酒产品本身来讲，差异化非常困难，因此，啤酒企业在不断的并购中完成企业的战略布局，通过扩大企业规模，以及提高企业的知名度，给同行业的竞争者或后进入者设置了障碍。由于地方保护及消费者偏好的问题存在，有实力的啤酒企业通过并购一个地区的啤酒企业，可以赢得市场的准入条件，以及地方政府优惠的投资政策支持，近而可以控制市场资源，包括市场网络资源、物质资源、人力资源以及关系资源，这些优势资源是啤酒企业实现低成本、高效益、大规模的必要保障。

2002-2006年啤酒行业部分购并事件

3 ．中国啤酒行业兼并重组趋势分析

　　近几年，中国啤酒行业的兼并重组事件不断发生，尤其是外国啤酒企业不断进入中国，抢滩中国市场，目前，嘉士伯啤酒已经完成了中国西北地区的战略布局。今后几年，将会有更多的有实力的国外啤酒公司布局中国，夺取中国啤酒市场。
　　 一、在中国市场日益开放的情况下，我们分析认为国际啤酒跨国公司主导着中国啤酒市场的整合。由于国际啤酒跨国公司的进入所导致的连锁效应，使中国啤酒行业的整合速度大大加快，并最终将形成具有国际竞争力的中外合资大啤酒企业集团。
　　 二、中国啤酒行业 集团化、规模化趋势日趋明显，市场集中度不断增加， 我们分析未来 国内市场的区域性并购重组不断加强 。中国啤酒企业数量会继续下降，第一集团中青岛、燕京、华润的下属企业会继续增加，生产能力和年产量将会持续增长。第二集团中珠啤、金星、也会迅速扩张，规模将不断发展。而一些地区性的中小企业将会被大企业并购，或者退出市场。未来几年内中国会形成五到六家啤酒集团控制国内整个啤酒市场的 70-80% 份额局面。
　　 三、未来啤酒行业跨国公司的并购重组不断加剧。我们分析认为 由于外资的大举介入中国啤酒市场的整合速度将不断加快。前两年外资啤酒厂商已经在中国的高端市场占有了一定的市场份额，例如，百威占领湖北高端市场，丹麦嘉士伯已经占有了西北，包括甘肃、新疆、西藏等地的高端市场。而荷兰喜力、日本朝日等也在中国的市场通过并购或合资的形势占有了一定的市场份额，实现本土化生产。外资一般瞄准的是高端市场。我们认为在今后的几年内将会有更多的国际知名啤酒厂商通过并购整合进入中国市场，形成区域布局，来夺取中国啤酒的市场份额，并且会有一些企业定位于中高端市场，甚至有可能会将触角伸至低端市场。
　　 随着啤酒行业兼并重组的进一步进行，大型企业由于兼并重组将会逐渐膨胀，大量竞争能力较弱的企业将会被兼并或被市场所淘汰。啤酒行业企业数量将出现一个大幅下降的趋势，届时行业的盈利能力和生产效率等方面均有明显的提高，中国啤酒行业将逐渐步入成熟发展时期。