2007年中国房地产行业兼并(并购)重组决策分析报告

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中国房地产行业兼并(并购)重组决策分析报告 　　摘要

1 ．房地产行业概况

　　2007 年的房地产行业将是政策导向下的执行年。在中国房地产发展战略开始显露出从产业政策向公共政策回归姿态的形势下， 2007 年的房地产行业可以说正处在变革的前期。在住房供应结构调整、控制房价、加强土地调控、加强保障性住房建设等等政策导向下，房地产行业将逐渐告别高利润时代，强化公司治理、注重品牌建设、提升经营效率和定位市场真实需求将成为谋求长期发展的房地产企业的关注重点 .

 2 ．房地产兼并重组并购的动因

　　目前，中国房地产行业企业众多，规模偏小，产业集中度低，资金规模不足，而中国最大的 房地产公司中国房地产开发集团公司总资产只有 600 亿元人民币。相对发达国家的地产大户资金相去甚远。因此，分析认为在一定程度上要求优势房地商企业之间进行并购重组实现优胜劣汰、产业整合和资源优化配置，通过并购实现低成本扩张，形成房地产的领军航母。

房地产企业兼并重组案例

3 ．中国房地产行业兼并重组趋势分析

　　根据房地产行业特征和房地产的发展现状，分析认为 :
　　 一、强弱联合。一些手中有地但资金实力不强的中小房企因信贷能力而无法运营，并且国家宏观调控政策明确提出要加大对囤积土地的治理力度，在这种情况下，对于手中有土地资源而缺少开发资金成本的中小房地产企业来说，要想保证土地不被收回只有尽快将手中的土地投入市场开发；同时信贷政策的收紧也使中小企业因资金紧张而选择退出或将现有项目转让套现。北京分析认为这样的政策现状就使得房地产中的中小企业急需得到大的，资金雄厚的企业的青睐，联合发展。
　　 二、强势并购。一些大房企由于资金雄厚，融资渠道广泛，经营管理成熟而得到业界认可。为了谋求自身的规模化发展会不失时机的收购兼并那些中小企业以及优质地产项目，从而实现自身规模的不断扩张，这是大的房地产产商的一个突破发展瓶颈的途径。
　　 三、区域联合。分析认为对于国内中、小房地产企业来说，区域联合，集团化经营已经成为一种必然。在目前土地取得渠道单一且土地供应数量少的情况下，通过联合资金以及运营体制综合化，将可以采取公开招标、拍卖的方式来取得土地进行开发；联合资本，集团化运作对中小型房地产行业是一种非常有效的方式。以战略联盟、获取资源为目的的战略层面并购将逐渐增多。
　　 四、外资并购。资金雄厚、融资渠道广泛、房产质量和服务优良、经营管理成熟的外资房地产企业将并购国内资金不足、缺乏融资渠道、经营管理缺乏诚信观念的国内企业。通过并购快速进入中国的 房地产业 市场。
　　 五、政策并购。中国曾主要靠行政手段等方式组建了中房集团这样的大企业，但今后依靠市场化并购将是主要的方向。国企的资金、土地 - 存货 - 销售回笼现金、开发流程资金、开发模式规范等这些压力集中起来将加快国企并购整合的节奏 , 加快国有房地产行业重新洗牌、并购重组和集中度提高的进程。
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