2007年中國PC行業兼併(並購)重組決策分析報告

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1 ． PC 行業現狀

　　作為中國 IT 市場的重要組成部分，目前中國 PC 市場正處於快速發展的階段，預計未來 5 年其增長率將保持在 10% 以上， PC 市場正在不斷成熟，逐步趨於平穩發展。 2006 年全年，中國市場的 PC 出貨量預計為 2200 萬台，比去年同期增長 16% ，可見 PC 市場的快速發展對廠商來說既是機遇，又是挑戰。隨著技術的成熟，產業鏈各環節的成本都在不斷降低，雖然用戶需求在不斷增加，但各廠商之間的競爭愈發劇烈，利潤率也在不斷下降。

　　近年來，中國 PC 行業一直面臨著同質化嚴重，市場競爭激烈，價格不斷下滑，利潤日益微薄等諸多問題。作為代表的筆記本產業，價格更是屢創新低，從 2003 年各廠商集體提出的萬元筆記本概念，到了 2004 年變成了眾廠商在 6999 元上的低價角力，延續到 2005 年更拉低到了 4999 元、 3999 元，甚至出現 2999 元的低價記錄。縱觀 2005 年，國內筆記本市場依然保持了迅猛的增長勢頭，出貨量不斷攀升，“寬屏”、“輕薄”、“雙核”等亮點繼續閃現，焦點事件和新品頻繁發佈更是幾乎貫穿全年。筆記本電腦的主流價位處於 6000-8000 元價格區間， 6999 元則成為國內外電腦之爭的分水嶺。
　　 從新藍率先推出了 3999 元的筆記本，燃起了低價戰火，神舟不甘落後，不僅價格直追，而且發佈了多款產品。作為回應，各大廠商也開始了低價運動，聯想旭日 150C 在上半年降價到 5999 元，戴爾的低端產品也在不斷湧出，不乏 5999 和 6999 元的機型。而目前惠普、東芝、宏基和華碩也已經將價格觸角伸到了 5999 元價位。就連 Thinkpad 也推出了 6999 元的產品。而一向主攻時尚高端市場的索尼也把 12 英寸 輕薄機型拉下了萬元大關。再加上長城、方正、同方、 TCL 等國內品牌接連跳水，低價筆記本市場不斷擴大，滿眼望去，眾“本”皆低價。行業日趨微利，使得廠商不得不更加注重提高技術含量，提供更為優質的服務和自身品牌的建設。據權威機構統計，05年以來，筆記本市場份額進一步向一線廠商集中，排名前五位元的廠商佔據了全部市場份額的65%以上。
　　 06 年第三季度中國筆記本市場出現放量增長，筆記本整體市場出貨量為 141.2 萬台，相比上季度增長 39.5% ，市場價值為 115.4 億元，增長 33.0% 。與去年同期相比，出貨量增長 47.4% ，市場價值增長 42.9% 。

　　臺式機整體市場 06 年第三季度出貨量為 436.1 萬台，相比上季度上升了 22.6% ，市場價值為 215.4 億元，相比上季度增長了 20.0% ，與去年同期相比，出貨量增長了 22.4% ，市場價值額增長了 6.3% ， PC 價格的不斷走低，導致出貨量上升的速度遠大於市場價值增長的速度。

　　近來， PC 行業出現了新的 特點，正在經歷著深刻的變革， PC 電腦市場進入了市場容量、產品銷量雙高增長的階段，成為 IT 產品的重要引領者。
　　 PC 廠商開發區域市場將是大勢所趨， 雖然 PC 銷量攀升速度很快，但通過觀察發現， PC 的消費仍然集中北京、上海、廣州、深圳等中心城市，這當中個人消費、企業和政府換代成為主導。但是在廣闊的中國市場上，三四級和五六級市場佔有相當大比例。
　　 從 2006 年開始，很多國際品牌廠商把 PC 銷售目標直指以三四級城市為代表的區域市場，一場轟轟烈烈的 PC 區域市場爭奪戰打響了。中國 PC 市場將形成三大世界的格局，即中心城市消費引領潮流，三四級市場跟潮流，五六級和農村市場普及潮。
　　 可以看出，推動中國電腦消費的三個動力來自于中心城市應用推動，區域市場更新換代推動，鄉村市場普及推動。由此可見， PC 廠商開發區域市場將是大勢所趨，筆記本大戰區域市場亦能推動其臺式機向更深的市場擴張， 2007 年的區域市場也將進入群雄逐鹿的戰國時代。

2 ．中國 PC 行業兼併重組動因

　　PC 行業的並購重組一直倍受公眾矚目，一方面是由於 PC 產業與公眾關係密切，企業知名度較高，另一方面則是由於， PC 產業近年來不斷出現重量級企業的並購與重組。

經分析中國 PC 行業的兼併重組具有以下幾點原因。

　　首先，國內 PC 行業規模優勢不明顯，資源配置相對分散。由於行業技術壁壘不大的問題，僅僅集成元器件生產 PC 的技術難度相對較小。所以造成了國內生產企業眾多，品質參差不齊， 前沿技術的研發滯後，規模優勢和品牌優勢不夠強，造成了行業整體競爭力不強。 由於 PC 行業降價趨勢還將不斷延續，規模經濟和品牌效應對於 PC 生產企業的生存空間至關重要， PC 行業的整合將加快，這樣一些地方性的中小型虧損企業將被大量淘汰出局，國內 PC 市場資源將更有效的集中配置於一些有品牌優勢和規模效應的龍頭企業。
　　 其次，市場深度開放，競爭與淘汰程度加劇，將導致外資收購和國內 PC 廠商聯合自強等一系列兼併重組活動的產生。中國 PC 行業的兼併重組有其外在動因，隨著中國市場開放程度逐漸加大，外商的不斷湧入，廣達等臺灣知名 OEM 公司以及 Toshiba 、 Dell 等境外廠商紛紛在國內開設 PC 零部件分裝廠，導致其製造成本和運輸費用大幅降低，以往國內廠商的價格優勢將被進一步弱化，沒有技術和品牌支援的國內 PC 企業，將會被淘汰出 PC 市場，這將導致了中國 PC 行業的兼併、重組、聯合的力度不斷加大。 由於不堪價格戰壓力，全球 10 大 PC 廠商有三家放棄 PC 業務的可能性高達 70% 。並在聯想兼併 IBM 個人電腦業務的同時，同創、超群、恒生眾多中小 PC 廠商在上演了 " 大逃亡 " ，都足以表明來自市場危機的巨大壓力。
　　 第三，中國 PC 廠商需要拓展海外市場的需要。中國 PC 廠商要做大做強，則必須拓展海外市場，以全球化眼光來制定自身的競爭戰略。而多數都要通過海外建廠，或者並購重組等方法來實現自身的戰略目標。

3. 中國 PC 行業兼併重組趨勢分析

　　自康柏並購迪吉多電腦以來， PC 行業內的並購和重組就一直沒有停止過。 HP 、 Dell 、 AMD 相繼分別進行了並購和重組，這使企業的規模不斷增大，業務範圍得到進一步的拓展，同時也加速了企業內部的結構調整。隨著市場競爭的加劇，和外商企業的大量湧入，以及中國 PC 生產企業逐步拓展海外市場， 中國 PC 產業將進入一個並購高潮期。
　　 諮詢分析，未來中國 PC 行業兼併重組將呈現以下幾種趨勢。
　　 首先，由於國內 PC 市場的競爭加劇和國內如海爾、長虹等諸多大型企業也有入主 PC 行業的強烈願望，國內 PC 企業的並購與戰略重組將不斷加強，逐步形成以聯想等大型 PC 企業為龍頭的行業格局，形成產品多元化，服務多元化的大型產業集團。優勢互補，而產品又密切關聯的企業在市場競爭的推動下，將不可避免的走上強強聯手的合作道路。
　　 其次，並購相關產業以拓展業務範圍。國內大型 PC 廠商有並購個別專業 PC 生產商，以拓展其產品範圍，形成優勢。這種趨勢類似於 HP 與 Dell 去年的並購措施。
　　 第三，出現垂直型並購。出於成本控制和提升服務水準的考慮， PC 廠商很可能對零部件供應商或專業服務提供商進行垂直型兼併重組，這樣不僅可以控制原料成本，避免原材料供應短缺給企業帶來的危機，還可以通過更為專業的服務，提升品牌形象。
　　 第四，隨著全球化的進程加速，和中國 PC 企業自身實力的增強，中國 PC 企業對國外企業的並購與合作將不斷增加。從而達到拓展海外市場，增加市場份額，樹立國際品牌，引入先進技術，獲得經營管道等諸多目的。這種並購方式一般是會。企業為主，主要考慮了企業的資源的配置問題。隨著聯想邁出了國內 PC 企業通過並購方式拓展海外市場的第一步，其他有實力的 PC 企業如海爾等，也將開始探索通過並購走向海外市場的道路。

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