2007年度中國汽車零部件行業兼併重組決策分析研究報告

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中國汽車零部件行業兼併重組決策分析研究報告　摘要

1. 中國汽車零配件行業概況

　　建國以來，中國汽車工業得到了長足的發展，尤其是在改革開放二十多年中，中國的汽車工業的發展更加迅速，而中國汽車零部件行業的發展在其中起到了很重要的推動作用。 近年來，隨著中國經濟的發展，中國汽車零部件市場發展速度保持了較快的增長， 目前，國內零部件企業規模較大的有 5000 家左右，而每月產品銷售收入再 5000 萬以上的企業占到 15% 左右。 在汽車的生產總成本中，零部件佔據了總成本的 70% 以上，只有汽車零部件產業發展了，才能保證汽車產業的發展，汽車零部件銷售收入的連年遞增，造就了中國汽車產業的繁榮。

　　2005 年以來，以轎車為代表的整車利潤和銷售速度持續下滑，中外汽車巨頭紛紛將投資重點轉向汽車電子等毛利潤較高的汽車零配件產業，因此也在此帶動了汽車零部件產業的繁榮，同時中國汽車零部件的出口也在不斷增長，但增速度呈下降趨勢。

　　中國汽車零部件企業包括以下幾類，一是 大型汽車集團旗下的零配件配套廠，依靠著大型國有企業生存，這類企業長年來習慣于整車廠計畫生產的模式，價格機制等各方面與外界市場普遍脫軌。二是國有汽車配件廠，由於長年的經營不善，面臨著被兼併的局面。三是逐步壯大的民營企業，我們分析認為這部分企業從一定程度上來講承載著中國汽車零部件行業的未來。第四就是一些小型工廠，由於缺乏先進的管理制度和嚴格的品質保證體系，從而很難在競爭中發展壯大，只能是維持生存，因此在未來也將面臨淘汰或被收購。
　　 入世以來，中國的汽車行業受到了一定的衝擊，外資零部件廠商看准了中國這片廣闊的市場，尤其是汽車市場完全對外資放開後， 跨國零部件巨頭卻加緊了在華擴張步伐，目前，外商在中國投資的零部件企業已達 500 多家，跨國零部件巨頭在中國的市場份額已達到 20% 以上。經分析認為 面對激烈的市場競爭的格局，中國的汽車零部件行業規模小、集中度低的局面急需得到改善。

2. 中國汽車零配件行業兼併重組並購動因

　　中國汽車零部件企業近幾年發展迅速，規模小、集中度差。在內外雙重壓力下，中國本土零部件企業還欠缺一定的實力與外資汽車零配件企業競爭，近兩年中國汽配業的並購重組也在不斷發生，分析認為汽車零部件企業的並重組或是一個很好的出路。

　　伴隨著中國經濟的發展和中國市場的改革開放，中國汽車零部件行業兼併重組分析起來有一定的原因。
　　 首先， 利潤下降導致兼併重組。 2005 年第一季度，中國汽車行業利潤同比下滑約 100 億元，下滑近 60% ，汽車零部件行業受整車業低迷和鋼材價格上漲帶來的成本上升的影響，出現 10 年來的首次利潤下降。 2005 年上半年，多家汽車整車廠開始對汽車零部件降價，最多降價達到 50% ，由於原材料的價格不斷上漲，經濟型轎車每輛車增加 1000 元左右的成本，這給零部件企業帶來了更大的生存壓力，主機廠與零部件企業之間博弈也不斷升級。分析認為在國內由於國內原材料價格持續上漲、產品價格由於主機廠轉嫁成本使汽車零部件價格不斷下調的雙重擠壓下，大多數本土零部件企業的生產經營舉步維艱。中國的外資零部件企業並沒有受到太多的原材料漲價的影響，因為他們掌握了專利和獨有技術，加上生產規模大，銷售網站眾多，因此在與供應商與整機廠的談判中能夠佔有很大的主動性。因此我們認為，國內企業積極通過調整和優化資源配置來緩解壓力，但由於根本問題的不到解決，效果不佳，未來會形成規模性的優勢，優化產品結構，零部件企業之間將不可避免的進行兼併重組。
　　 其次，外資的跑馬圈地導致國內的汽車零部件企業受到威脅。中國在乘用車零部件市場上，外資已佔據了很大的市場份額， 分析認為目前外資在中國汽車零部件市場已占到 60% 以上的份額，在轎車零部件市場上，會占 80% 以上，目前中國汽車零部件中包括高端電子控制、燃油噴射系統、感測器、制動系統、轉向系統等產品的市場，基本被國外企業壟斷。分析認為能夠生產出高端產品的企業 90% 都是合資或控股企業，真正在中國獲得高額利潤的零部件企業都是國外品牌。隨著汽車保有量的增加，零部件市場無疑將有更大的發展，在很好的機遇面前，中國本土零部件供應商受到的威脅不斷加大，甚至有的企業正在遭遇生存危機。因此我們分析認為汽車零部件企業之間的並購重組是大勢所趨。
　　 再次，我們認為 國本土汽車零部件的特點決定了中國汽車零部件企業未來必須進行重組。 隨著市場競爭不斷加劇，中國本土零部件企業規模小、集中度低、無序競爭嚴重的弊病越發突出。 經分析認為 在這種情況下，中國只有加大扶植力度，加大研發力度、生產自由知識產權的產品，同時要在市場的指導下企業之間進行整合，達到優勢互補，資源的合理配置才能夠有實力與外資企業爭奪中國現有的市場份額。

3. 中國汽車零配件行業兼併重組並購趨勢分析

　　隨著整車企業競爭壓力的加劇，競爭的壓力也隨著傳遞到零部件企業，要想治理好零部件行業的散、亂和經濟效益差的問題，使零部件企業降低成本、做大規模則必須借助市場經濟的力量，充分利用規模經濟的效應。所以未來將是汽車零部件行業將是在宏觀政策引導下，實行同行業聯合重組或者不同行業之間進行並購，盡可能地實現市場最大化、效益最大化和成本最低化，從而達到作大規模、與外資企業抗衡的目的。
　　 隨著中國汽車產業的發展，我們分析認為中國零部件行業未來的兼併重組大致會遵循以下幾類。第一是不同區域企業之間的兼併重組，可以共用不同地域的資源，例如，一汽、上汽和東風等的整車配套市場，同時可以避免不正當的競爭，避免資源的浪費。第二是汽車製造業的聯合推動了汽車及零配件製造產業群體的形成，積極推進區域內汽車零配件企業重組聯合，形成具有地緣優勢的汽車及零部件研究製造、行銷服務體系。例如，神龍、東風汽車產業集群。第二就是不同行業之間的並購重組，例如，鋼鐵企業兼併重組汽車零部件企業，不同行業中有實力的企業對汽車零部件企業的兼併重組也是未來的一個發展趨勢。第三、民營汽車零部件企業的發展不斷壯大，將會助推汽車零部件企業之間的兼併重組的發展進程。經分析隨著整車與配套汽車企業分離的趨勢的加快，但零部件供應商之間協作更加緊密，汽配企業兼併重組其他集團分離的零配件企業的機會不斷加大。例如，湘火炬依靠兼併重組等資本運營手段，兼併重組其他汽車零部件企業，快速擴大本企業的規模與實力，形成大的零部件集團。第四，汽車零部件市場的完全放開，使一些外資巨頭看到了中國市場蘊含的巨大商機，分析認為外資零部件企業不斷進入中國奪取市場，為了更大地降低成本，佔領市場份額，他們所採取的方式將大部分通過兼併收購經營不善的汽車零部件企業或者是通過自身的資金實力惡意收購來達到佔領市場份額的目的。
　　 因此，我們分析可以預見未來幾年，中國汽車零部件行業以聯合、兼併、收購等方式進行結構的調整事件將會不斷出現，企業重組趨勢將不斷加強，隨著國內汽車零部件企業的發展壯大，國內汽車零部件企業也會走國門，躋身國際市場，打造國際品牌。
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