2007年度中國網路遊戲行業兼併重組決策分析研究報告

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中國網路遊戲産業兼併重組趨勢分析報告　摘要

1．網路遊戲的發展概況
　　網路遊戲在中國目前還處於發展階段。目前國內網路遊戲運營商近100家左右，網路遊戲用戶仍以男性爲主，占網路遊戲用戶的９３．２％。網路遊戲用戶的年齡仍集中在１６－30歲，占整個網路遊戲用戶的７４．６％。中國網路遊戲用戶地區分佈在中國網路遊戲用戶地區分佈中，廣東、上海和浙江的網路遊戲用戶所占比例最大，南方的網路遊戲用戶比北方的網路遊戲用戶數量多。
我國網路遊戲發展經歷了三個階段：

　　近年來，我國經濟發展、科技進步、國際文化交往不斷增多，網路文化市場發展很快，網吧等互聯網上網服務營業場所遍及全國城鄉，爲網路遊戲市場的發展創造了條件。我們認爲隨著互聯網的迅速普及、寬帶的接入社區和家庭，特別是一批網路遊戲優秀産品的問世以及網路遊戲收費模式的成功實現，我國網路遊戲市場發展迅速並進入了一個高速增長期，湧現出一批著名的網路遊戲生産和運營企業。我國網路遊戲産業已經創造了較大的産值，帶動了相關産業的發展，成爲網路經濟和娛樂業的重要支撐，並成爲文化産業一個具有潛力的增長點。近年來我國網遊産業逐漸在全球經濟中佔據一席之地，年收入突破人民幣20億元,且每年以約50%的速度增長。
　　分析認爲，當前，我國網路遊戲市場處於發展的初期，還不夠成熟，産品結構單調、産業佈局不盡合理，原創作品不多，存在許多不容忽視的問題，有的還比較嚴重，主要表現爲：一是認識有偏差，對網路遊戲市場中存在的問題有誇大化或者忽略化等兩種極端認識。二是網路遊戲産品中不健康內容一定程度的存在，容易誘發一系列社會問題。三是我國缺少擁有自主知識産權的原創網路遊戲産品。這些都影響了網路遊戲産業的健康發展，從而導致我國網路遊戲産業層次不高，社會形象不好，至今尚未得到主流社會的廣泛認可。

2．2005年網路遊戲企業並購動機及案例
　　目前情況下，企業強強並購的目的不再是簡單的融資圈錢和市場炒作，而是在明確的戰略指導下的戰略並購，目的在於改變産業結構和市場結構。並購的目的主要爲集中並購雙方的優勢，快速壯大企業實力，迎接國際大企業的不斷蠶食，國內市場的競爭甚至與之爭奪國際市場，或者最大限度的佔領地區市場。
　　網路遊戲産業之間的並購同樣如此，分析認爲面對網路遊戲格局的洗牌趨勢，其並購重組動機包括以下幾點。第一、追求協同效應，協同效應主要包括經營協同效應和財務協同效應。經營協同效應體現在規模經濟、優勢互補、降低不確定性三個方面。由於規模效應，新公司的運行成本就會大大降低。另外，公司擴大規模後，市場控制能力也能得到很大提高。産品價格、生産技術、資金籌集、顧客行爲等方面的控制能力的提高也將有助於公司的生存和發展。通過並購，公司之間的優勢可以融合在一起，達到取長補短的目的。這些優勢既包括原來各公司在技術、市場、專利、産品管理等方面的特長，也包括優秀的企業文化。企業之間進行並購後財務協同效應可以給企業在財務方面帶來的種種效益，能夠採取某些財務處理達到合理避稅的目的。第二、實現企業的戰略目標。通過並購其他行業中的公司，企業可以實行多角化經營，增加回報，降低風險。面對不斷變化的公司經營環境，分散投資是一種比較有效的防風險措施。並購是企業獲得一些戰略性資源非常好的途徑。第三、可以實現企業快速發展，並購是企業實現快速擴張的有效方式，在企業快速發展過程中，並購可以有效地突破了進入新行業的資金、技術、銷售渠道等壁壘，直接利用目標公司的原料來源、銷售渠道和已有的市場，迅速形成生産規模。
　　2005年並購事件

3．網路遊戲未來發展趨勢
　　在經歷了洗牌之後，國內的網路遊戲公司必然會形成一個比較穩定的局面，幾家大公司盛大、新浪、第九城市、網易、光通、金山等成爲國內網路遊戲市場上的核心，擁有大多數的網遊玩家；而另外一批遊戲公司憑藉著産品的特色，也能夠在目前份額巨大的國內網路遊戲市場佔有一席之地；那些産品毫無新意，完全只是模仿的小公司，將不可避免的被玩家和市場淘汰。
　　國內的網路遊戲公司如何在服務與品牌意識上下功夫，成爲他們能否繼續生存下去的關鍵。在大多數資源流向少數網路遊戲公司之後，網遊公司必須繼續在服務、技術、研發上投入更多的精力。當國內的網路遊戲公司能夠做到研發、代理、銷售一條龍，服務上做到更完善時，中國的網路遊戲市場將再次迎來一個高速發展期。
從網路遊戲産業的發展來看，分析認爲，在規模膨脹的同時，産業發展已經出現了一些新的變化。具體體現在：
第一、市場環境更加趨於複雜，競爭門檻逐漸提高。以盛大、網易、九城、金山、光通等爲代表的核心企業群已經形成。而終端用戶群體也出現明顯變化，廠商已經將宣傳重心的很大一部分轉向針對家庭用戶。
　　第二、競爭格局出現新變化，民族網路遊戲迅速崛起，《夢幻西遊》、《劍俠情緣》等一批自主研發的網路遊戲已經佔據了市場的半壁江山。民族遊戲産業迅速發展主要是由於政府扶持政策逐漸到位，遊戲産業逐漸得到社會認可，研發企業在探索中走向成熟，單純依賴日、韓網遊的局面已經得到了很大的改觀。
　　第三、網遊企業處於並購時期。從盛大收購新浪股權講，強者恒強的格局正在逐漸的形成，近一年來，網遊企業之間的並購及聯合等行爲逐漸增多，尤其在網遊運營商和網遊研發商之間及網遊運營商和銷售商之間。這些行爲的逐漸增多，表明網遊産業正在步入一個新的階段，一些領先型企業有望獲得更多的支援和發展機會。
兼併是企業進入新行業、新市場的首選方式，也是進行産業結構轉型的重要手段。通過並購，企業間的資源得到整合，快速建立起新的組織，收購瓶頸資源，佔有核心技術，可以提高企業的競爭力。並購同樣也是網路遊戲企業做大的必然選擇，是整個網路行業實現資源整合和健康成長的必經之路。對於那些需要保持最新技術、開發最新應用的快速發展行業中的企業而言，在飛速的新舊替換過程中，很難完全依靠自有的資源實現持續的成長，爲了不被下一個新生代公司超越，企業就會選擇購買有前景的團隊和産品進行自我保護。
　　我國網路遊戲每年50%的增長速度吸引了國外一些廠商對中國網路遊戲市場的投資與開發，同時國內的廠商也在不斷的通過並購整合來勢自己的網遊業務做大做強。
　　海外網路遊戲公司進入中國的主要手段是通過合作、合資或是開設辦事處的方式。他們的主要是負責進入中國的海外網路遊戲産品的引進、漢化、發行和銷售。部分公司已經開展了一定的産品研發業務。網路遊戲産品除棋牌類外，主要是海外産品占統治地位，而海外産品又主要集中在韓日兩國。
　　 縱觀國內網路遊戲市場，金山、盛大、網易、九城四大運營商已經佔據了8成以上的市場份額，呈現出強者越強、弱者越弱的市場走勢。金山接管華義在大陸地區業務，代表著國內網路遊戲産業進入整合時代，兩家國內遊戲知名企業的深度合作是國內第一起大型運營整合案，此次合作意味著大運營商、大運營平臺的時代已經到來。
　　作爲老牌互聯網企業的中華網，從互聯網企業間的並購中抽身而出，將眼光投向了處在特殊時期，而又四處充滿機會的網路遊戲市場，購並了17GAME，足見網路遊戲市場這個行業的魅力之大。走戰略投資的道路，將使中華網最大效率的保障自己在行業中的地位。我們認爲，這些都說明，單靠有機增長成爲世界級企業，這樣的機會已經很渺茫，多數行業的增長速度相對較慢，如果不並購，企業就很難在行業內或者跨行業取得成功。要想得到市場份額，企業不得不通過收購等投資手段彌補自身差距。
　　網路遊戲的巨大市場機會實際上才剛剛來臨，未來這個市場上企業之間的並購整合仍會不斷加強，網路遊戲開發商、供應商、遊戲運營商之間必將形成一個以少數大公司爲主的、規模更加龐大的、多元化的競爭格局。

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