2007年度中國醫藥製造行業兼併重組決策分析研究報告

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中國醫藥製造行業兼併重組分析報告　摘要

1．中國制藥企業現狀
　　2005年上半年中國醫藥工業生産保持穩步增長，實現利潤一百六十九點六億元人民幣，同比增長五分之一。但我國的目前醫藥企業仍然存在一些問題，第一、我國制藥企業研發投入相對偏少。我國醫藥企業平均每年只拿出銷售收入的2%左右用於研發投入，遠遠低於國外一些藥品生産企業15% 左右的研發投入水平，由於投入研發的經費少，企業發展的後勁明顯不足，造成了目前我國西藥市場上有95% 左右的西藥都是仿製藥品；而中成藥這方面目前也沒有得到很好的研發創新。造成了我國藥品市場供大於求和低水平重復建設的現狀。第二、我國的醫藥企業存在著規模小、數量多、能力低的問題。1998年我國共有制藥企業7500家，2002年仍有6600家，2005年我國有藥品生産企業4000家左右，多數屬於中小規模企業，規模小、效益低，銷售額與國外的大企業相去甚遠；規模大、技術高的不到40家。第三、藥品質量差。制藥企業數量多、能力低導致産品質量差，假藥、劣藥屢禁不止， 2004年國家藥品監管部門規定，凡是未能通過GMP達標的藥廠都不能再生産藥品，但到目前爲止藥害事件還是時有發生。
　　我國的制藥企業目前正在形成以下一些層次，一個是國內擁有資金實力、並有政府支援的大型制藥企業，他們的市場份額可能占30％左右，這些公司是一些有資金實力、融資能力的在兼併重組方面有作爲的大型企業集團；一個是外資及合資制藥企業，他們將佔有60％左右的市場份額，這些多數是一些化學制藥企業，依靠OEM訂單生存，而成爲外資、合資企業的加工廠；另外一個是研發能力較強，規模不是很大、機制靈活的制藥企業，佔有10%左右的市場份額。他們經常由於研製出新藥而受到風險投資公司的青睞。
　　面對外資企業、研發中心的進入，當前形勢下，爲了能夠增強抵禦風險的能力，制藥企業目前也在紛紛謀求合作，尋求雙贏或多贏。不少企業面對市場重壓，意識到營銷不再單純是銷售部門的事情，而是生産、技術、研發、銷售等整個企業鏈條必須面對的任務。現在的競爭已不再是單個企業間的競爭，而是整體供應鏈的競爭。加強合作，增強實力，已成爲企業界的共識。國內不少企業已開始了多種形式合作的探索。面對新一輪的競爭，建立良好的競爭合作關係，是國內制藥企業擺脫競爭危機，增強競爭力一個捷徑。

2．影響制藥企業因素及兼併重組動機
　　第一、藥品召回2005年4-5月份，國家食品藥品監督管理局藥監司宣佈，我國的藥品召回制度已進入調研階段。國家藥品不良反應監測中心官員表示，藥品召回制度、藥品損害補償制度、藥品不良反應應急處理機制等，都屬藥品上市之後的監管範疇。藥品召回制度的建立與實施，是大勢所趨。一方面，它將大大增加醫藥企業的研發風險和經營成本，能夠更好的促使藥品生産企業樹立起品牌觀念；另一方面，企業認真而負責任的召回行動，也彰顯出一個優秀企業高度的社會責任感、使命感與負責精神。從長遠看，藥品召回將有效減少發生複雜的藥品損害賠償等經濟糾紛的可能，而且還會召回消費者的信賴。但同時對制藥企業而言，藥品的召回制度同時會影響到企業的銷售以及品牌效應，當一個企業賴以生存的藥品被召回時，這個品牌會引起消費者的抵制，近而可能影響到企業的生存與發展，因此制藥企業很可能會走向整合，重組。
　　第二、藥品降價。國家發改委於2005年9月28日宣佈，從2005年10月10日起降低22種藥品的最高零售價格，平均降幅40%左右，最大降幅達到63%，降價金額約爲40億元。這是我國第17次藥品降價，也是降價幅度最大的一次。
　　藥品降價政策壓制藥企盈利空間,尤其是化學制藥。對一些以幾種産品生存的小公司而言這種藥品的降價會威脅到企業的利潤支援，近而會威脅到企業的生存發展，使他們不得不退出或同其他公司尋求合作 ，或者被收購，這就促成了企業間的整合，近而有可能會淘汰了一批中小企業。
　　第三、 出於擴大市場、增強實力、迅速進入醫藥産業等不同考慮，一些生物技術公司之間、生物技術公司與大型制藥企業以及大型制藥企業之間，在全球範圍內不斷進行企業兼併重組，以增強企業的競爭力。傳統制藥公司或是生物醫藥公司兼併生物技術公司。 獲取新技術是跨國公司之間並購的主要動機，戰略同盟成爲産業發展模式。

3．制藥業兼併重組趨勢
　　醫藥行業自身對於技術、資本、研發等方面的高要求決定了我國醫藥企業的這種局面中小規模企業大量存在，研發費用低，自主知識産權缺乏，技術不過硬情況不可能長期存在下去。醫藥技術、資本密集度高、行業利潤相對較高的特點注定了其是一個競爭激烈的行業。一段時間以來，國內非醫藥上市公司大量涉足醫藥領域，僅1998年一年就有40多家非醫藥上市公司涉足醫藥領域；外資也伴著入世不斷湧入，我國目前合資企業有1800多家，世界排名前25位的制藥跨國公司有20多家進入了中國，我國醫藥高端市場基本上都被跨國企業及其在華投資企業所佔據。致使我國國內的制藥企業爲了爭強競爭力，與國外企業爭奪市場份額而不斷進行改革，整合，來提高企業集中度。因此，未來幾年，行業內部或者跨行業的並購重組將會不斷發生，多數中小企業到最後最終會被淘汰。中國制藥業發展潛力巨大，中國 GDP增長速度連續高速增長，人們生活水平越來越高，人們的醫藥消費也會相應增加。但是，目前中國人健康保健消費投入並不高，這也正是市場潛力所在。同時，外資企業和中國企業在2006年至2010年期間競爭將加劇，外資由於産品、市場策略和資源限制重點在大城市發展，而中國企業在中小城市和廣大農村將佔據優勢。未來五年有可能成爲世界第五大醫藥市場。
　　中國現有醫藥公司四千多家，集團規模企業很少，與一些發達國家大型醫藥公司相比缺乏市場競爭力，並且中國城鄉醫藥市場差別很大，隨著農村醫療合作制度進一步推廣，農村市場將更加廣闊。中國醫藥市場現狀，爲外資企業入駐中國創造了條件，國際許多制藥企業已經看中在中國低成本拓展市場的機會，隨著外資投入逐步加大，中國國內企業改革重組迅速壯大，面對新一輪的競爭，建立良好的競爭合作關係，是國內制藥企業擺脫競爭危機，增強競爭力一個捷徑。
　　在並購整合中，企業都在理智地尋求各自實現發展的制高點。2005年的並購案中，既有美國博士倫收購山東正大福瑞達這種外資並購，也有華立控股這樣的本土門外漢進入醫藥行業的大膽作爲。魯抗與華源合作；華潤控股東阿阿膠；神威藥業在香港挂牌交易，尋求境外資本的支援，這些都表明中國制藥企業的重組力度正在加大。醫藥並購市場的風起雲湧一方面折射出了行業良好的發展態勢，另一方面也爲理性投資與企業管理提出了更大的挑戰。就目前的並購交易方式來講仍然比較單一，儘管醫藥並購市場已經不斷湧現出公開市場收購、股權置換、借殼上市、MBO等各種各樣的交易方式，但現金協定收購仍然爲主要的收購方式。這同時也爲並購發展的進程形成了一定的障礙，致使進程緩慢。
　　並購對於醫藥行業的發展有著不可估量的作用，通過並購，資金、人才、技術能夠迅速聚攏形成合力，可以提高企業在行業中的競爭力；行業集中度的提升，會很好的幫助解決目前醫藥行業的困境。不可否認，並購對於整個醫藥行業有著強大的推動力，當前情況下，中國制藥企業如何通過並購産生真正的大而強的本土企業，去面對全球化競爭的中國制藥業乃至國外制藥企業的競爭，是目前急需解決的問題。