2007年度中國家電連鎖業兼併重組決策分析研究報告

進入報告目錄
中國家電連鎖業兼併重組分析報告　摘要
1．中國家電連鎖行業現狀分析
　　2000年到2004年，我國前7名的家電零售連鎖企業，年平均增長率高達172%，已經佔領了包括北京、上海在內的27個一級城市近40%的市場。
　　國美、蘇寧、三聯、永樂、五星、大中等大型家電連鎖巨頭的迅速崛起，使得家電連鎖日益成爲家電銷售的主流渠道，家電連鎖企業所占的家電銷售市場份額正日益擴大。 聯商網對17家家電連鎖企業2004年的銷售進行了統計，銷售總額超過1022.7億元，門店總數超過1100多家。

　　2005年，家電連鎖開店熱潮遍及國內各個城市。主流家電連鎖企業新開店面已經超過600家。國美和蘇寧在05年的開店數量雙雙超過150家。至此，兩家在全國的店面總數已經超過400家和260家。以永樂爲代表的區域連鎖商家也廣泛地採用並購方式擴張，店面數量增長尤爲顯著。未來幾家大的家電連鎖企業仍會不斷地向二三級市場擴張，所以渠道整合將是家電企業今後的發展方向。但同時，家電連鎖的單店經營質量開始遭遇挑戰。2004年12月11日以來，我國取消了外商投資商業企業在區域、股權數量等方面的限制，外資開始大規模進入家電流通領域，激烈的市場競爭也就接踵而來，導致同一商圈多家連鎖店共同存在的現象，單店經營質量遭到了一定的挑戰，商家的經營業績收到了一定的影響，目前家電連鎖行業毛利潤率僅有10％，淨利潤率則不足3％。
　　近兩年國美、蘇寧、永樂都在加大收購力度；競爭越來越激烈，三強局面初步形成，國美與其他幾家家電零售巨頭在一級市場的正面交鋒也越來越多，同時也在不斷的拓展二三級市場。分析認爲這就使一些區域性的家電連鎖企業經營面臨窘境，市場份額會不斷被瓜分，同時國外家電零售巨頭也開始進入國內來瓜分市場，如Bestbuy等即將在北京等地開設分店。未來二三級市場具有巨大的潛力，但市場容量是有限的，先進入者比較容易樹立自己在當地的市場地位和品牌形象，後進入者則意味著可能要虧損。如何成功的佔據有利的市場地位，與國內各家店連鎖企業乃至國際巨頭抗衡，是國內衆多家電連鎖企業需要不斷考慮的問題。與外資品牌競爭，國內檢點連鎖欠缺的是品牌優勢，這樣，國內品牌就要不斷的加強質量，技術，加強管理，以求提高企業的核心的競爭力。
2．中國家電連鎖行業兼併重組動因
　　隨著我國加入WTO、日益融入世界經濟，全球化步伐逐漸加快，在新興市場環境下，面對強大的國際競爭，勢必造成家電行業的結構調整，一批家電連鎖企業會在競爭中退出市場，最終會形成幾家大的家電連鎖企業，他們借助兼併重組來進行資源的優化配置，借助並購來取得行業的領先優勢，提高市場效率和活力，借此與同行業及國外家電零售業競爭。
　　在經歷了近年來圈地浪潮、上市浪潮之後，05年度，家電連鎖業再一次以頻繁的並購整合吸引了行業的目光。2005年4月16日，江蘇五星電器全面介入青島雅泰，開始搶佔北方市場，同樣是在4月16日，國美電器對外界宣佈，投入1.2億元鉅資全面接管金太陽家電南京新街口店，加快了進攻蘇皖市場的步伐。4月28日，國美電器宣佈收購黑天鵝，穩固了東北市場的佈局；7月1日，永樂電器正式接手燦坤在中國大陸的所有門店，使永樂在網點佈局上完成再一次突破。家電連鎖業的高速擴張，伴隨著的是日益增加的風險。目前的競爭態勢下，只有年銷售額達到1.2億元的連鎖店，才能維持正常經營。目前北京市場的110家門店，已經接近飽和，再加上價格戰帶來的不利因素，繼續開店將不可避免地導致市場洗牌，最終還是形成了大魚吃小魚的局面，一體化並購或互補式並購是做大做強的必然戰略選擇。
　　分析認爲，造成我國家電連鎖企業不斷兼併重組的動因有以下幾點：
　　第一就是市場佔有率，市場集中度的問題，目前在我國，家電零售企業已超過30000家，然而排名前5位的連鎖零售企業在整個消費電子市場的佔有率不足兩成。而在美國、日本等國家，排名前5位的家電連鎖零售企業的市場佔有率均超過了九成。由於市場集中度低，企業規模不夠強大，核心競爭力不夠，當外資家電零售巨頭例如，美國的Bestbuy，日本的小導電器進入中國時很可能由於資金，技術，管理上的差距而在市場中處於弱勢地位，這對我國的民主産業也是一個打擊。因此國內幾家大家電連鎖企業正試圖不斷的通過並購擴大渠道建設，進而能夠擴大企業的規模得以同國內外商家進行競爭。
　　第二就是淨利潤偏低，利益驅使導致家電連鎖企業不斷擴張。中國家電零售行業基本上是零售業中毛利率最低的業態之一，平均爲4%~5%，最多不過10%，而美國家電零售巨頭Bestbuy卻有25%的毛利。在這種情況下，只有多開店做大銷售額，才能得到廠家的優惠，得到更低價格或更高的返利。同時因爲在市場完全開放的今天，市場資源是有限的，國外企業的進入，迫使一些有實力的家電連鎖企業不斷通過兼併重組以達到擴大銷售渠道，佔領市場的目的。
　　第三是我國家電市場的銷售份額，導致企業的並購。分析認爲我國有5000億元的家電銷售市場份額，目前連鎖店僅占20％左右，遠未飽和，這是連鎖巨頭急劇擴張的內在動力，必將帶來整個家電零售業整合，在整合過程中，規模小的企業勢必將漸漸退出舞臺，或由規模大，經營管理完善的企業來接管。因此對於家電連鎖企業來說，應盡力將已取得的規模優勢轉化爲真正的競爭優勢，才能在市場上立足。
　　第四是渠道競爭激烈，連鎖企業捷徑擴張導致整合。分析認爲我國目前缺乏全國性的連鎖企業，除國美和蘇寧屬於全國性的之外，包括三聯、永樂等在內的大型家電連鎖企業，仍停留在地區性企業的層面，這些企業近來在一級市場已經接近飽和的情況下，也在不斷拓展二級市場，三級市場，未來幾年，二三級市場的競爭會不斷加劇，企業爲了在這一市場更好的生存，就會不斷地進行兼併重組。而與此同時，2005年家電巨頭TCL建立了自己的家電連鎖銷售體系，由於TCL在三四級市場上渠道基礎很好，並且搶得先機，因此在本質上對傳統的家電企業在未來的構成了一定的威脅。在這種情況下，許多商家選擇合作，整合，由原來的競爭關係變成了競合關係,來實現雙方的優勢互補,以及自身快速擴張,同時也節約了時間和成本。
3．中國家電連鎖行業兼併重組趨勢分析
　　近幾年由於我國家電連鎖行業雖然保持了高速發展的勢頭，家電連鎖規模占家電銷售比例不斷提高，但我國家電連鎖行業集中度還是不夠，由於前幾年行業進入門檻不高，導致一些中小規模家電門店不斷增多，使行業規模分散，企業整體競爭力不足，在競爭日益激烈的今天，外資連鎖企業的進入，以及國內連鎖企業的競爭，使國內家電連鎖企業不得不尋求變革，尋求未來的出路。經分析，在這種情況下，一方面企業要擴大市場規模，提高市場佔有率，另一方面要不斷加強企業的門店的經營管理，提高企業的核心競爭力，來與小島、Bestbuy等國外家電連鎖巨頭抗衡。而提高市場佔有率，就要去開拓銷售渠道，擴大連鎖門店的輻射範圍，不斷的在二三級市場打開銷路，提高競爭力。因爲每一個地區都會有一些區域性的家電連鎖企業，因此對於國美，蘇寧，永樂、三聯等國內領先的家電連鎖業來講，最直接的辦法就是整合，整合當地的營銷渠道，同時因爲渠道的拓寬，也增加了企業對家電供應商的討價還價能力，進而增加了企業的盈利能力。
　　因此，未來國美、蘇甯等家電巨頭要進一步擴大佔有率，只有通過並購來完成擴張，積極進入二、三級城市家電零售市場是近幾年市場戰略的重點。同時連鎖企業之間並購，整合，也是提高市場集中度，提高對國外企業競爭力的一個有力手段。因爲，國內家電流通企業數量是3萬家左右，但前五大家電連鎖企業市場份額加起來不到20%，而美國的同類企業卻不足1000家，Bestbuy、電器城等幾家大型連鎖則佔據了全美60%的市場份額，當外資進入得情況下，國內企業沒有資本與實力來抗衡，因此，國內家電連鎖企業通過並購來提高市場集中度的方式將會不斷進行。
　　近幾年無論是跨國零售集團還是本土連鎖店，普遍面臨消費者忠誠度較低、單店消費規模下降的巨大挑戰，區域連鎖店已經遭遇了生存危機。因此，在外資不斷進入的今天，在家電連鎖企業，通過兼併重組加速圈地爭奪三四級市場來提行業競爭力，提高與外資或國內連鎖企業抗衡的能力，已經成爲今後幾年的一個主題。